■ 資金運(yùn)營(yíng)中心 蘇曉紅
這本經(jīng)典投資書籍影響面甚廣,常常能在基金經(jīng)理的路演中提到其交易策略基于歐奈爾的CANSLIM原則。 CANSLIM原則和海龜交易法則等趨勢(shì)跟蹤策略、動(dòng)量交易策略也有異曲同工之處。
CANSLIM原則僅需短短兩張表格就能講得明明白白,但知易行難,越是簡(jiǎn)單的法則,越是需要無窮無盡的知識(shí)去匹配,相比之下,圖表是最簡(jiǎn)單易懂的,行業(yè)基本面、公司基本面、公司財(cái)務(wù)、公司治理這些就不是一蹴而就的了。歐奈爾坦言,股票市場(chǎng)中,基本面分析的重要性要占到65%以上,圖表分析只占不到35%。
全書分列五大原則和三大建議,簡(jiǎn)單明了。除此之外,書中一針見血地批評(píng)了很多被過度解讀或者曲解的觀念。
比如,股市無法預(yù)測(cè),基金經(jīng)理無法擇時(shí)等。真實(shí)的原因是基金合約的最低持倉(cāng)規(guī)模要求,比如股票型基金持倉(cāng)比例不得低于80%,加深了“股市無法預(yù)測(cè)”的謬誤,基金規(guī)模太大,反應(yīng)太慢,失去了彈性,才無法通過測(cè)準(zhǔn)股市而獲得有利條件。個(gè)人投資者沒有規(guī)模之憂,完全可以從容進(jìn)入或者退出市場(chǎng),擇時(shí)就是優(yōu)勢(shì)了。
比如分散投資不能真正地降低風(fēng)險(xiǎn)。一旦熊市來臨,最終會(huì)殃及所有領(lǐng)漲股。廣泛的分散投資是“無知的藩籬”,是一種自以為是的安全。更理性的投資方式是只持有少數(shù)幾只股票,了解它們的具體動(dòng)向。憑著對(duì)它們的密切觀察,當(dāng)出現(xiàn)什么問題時(shí),你就會(huì)盡快做出反應(yīng),扭轉(zhuǎn)局面,而不會(huì)將時(shí)間浪費(fèi)在認(rèn)清形勢(shì)上面。
比如應(yīng)該認(rèn)為所有股票都是“壞”股票,除非它們通過上漲來證明自己。
比如市場(chǎng)是經(jīng)濟(jì)的先行指標(biāo),而非同步或者滯后指標(biāo),當(dāng)市場(chǎng)出現(xiàn)不明原因下跌的時(shí)候,經(jīng)濟(jì)就會(huì)陸續(xù)出現(xiàn)各種可以解釋下跌的問題。
股市就像一頭猛獸,你一定要知道什么事情是不能做的,而什么事情是必須做的。掌握一門虎口奪食的技能,自然不是讀幾本書就能學(xué)會(huì)的,想要活下來,離不開幾萬小時(shí)的刻意訓(xùn)練,離不開真刀真槍真金白銀的真實(shí)體驗(yàn)。失之毫厘謬以千里,細(xì)微的錯(cuò)誤積習(xí)難改,經(jīng)年累積下來,也很容易就在某一次大跌中無限放大從而釀成損失。
在市場(chǎng)里的幸存者,無一不是有著“強(qiáng)者”的求勝欲,同時(shí)有著“弱者”的求生欲,摒棄自我,順應(yīng)市場(chǎng)、研究市場(chǎng),在合適的時(shí)間賺去適合自己的利潤(rùn)。